A China encerrou 2025 com um superávit comercial recorde de US$ 1,189 trilhão, impulsionado principalmente pela expansão das exportações para mercados fora dos Estados Unidos. Os dados, divulgados nesta quarta-feira (14) pelas autoridades alfandegárias chinesas, mostram que o país ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 1 trilhão em novembro, consolidando o maior saldo comercial já registrado por uma única economia.
O desempenho ocorre em meio à pressão de legisladores chineses para que empresas ampliem sua presença internacional e reduzam a dependência do mercado americano, em um contexto de tensões comerciais, tecnológicas e geopolíticas que se intensificaram desde o retorno do presidente Donald Trump à Casa Branca no ano passado. A estratégia de diversificação, com foco no Sudeste Asiático, África e América Latina, ajudou a amortecer os efeitos das tarifas impostas pelos Estados Unidos.
“A economia da China continua extraordinariamente competitiva”, disse Fred Neumann, economista-chefe para a Ásia do HSBC. “Embora isso reflita ganhos de produtividade e a crescente sofisticação tecnológica dos fabricantes chineses, também se deve à fraca demanda interna e à consequente capacidade ociosa.”
Segundo os dados oficiais, as exportações chinesas cresceram 6,6% em dezembro na comparação anual, acima do avanço de 5,9% registrado em novembro e superando a previsão de 3,0% feita por economistas consultados pela Reuters. As importações também apresentaram aceleração, com alta de 5,7%, ante 1,9% no mês anterior, e acima da expectativa de 0,9%.
“O forte crescimento das exportações ajuda a mitigar a fraca demanda interna”, disse Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management. “Em conjunto com o mercado de ações em alta e as relações estáveis entre os EUA e a China , é provável que o governo mantenha a política macroeconômica inalterada, pelo menos no primeiro trimestre.”
O saldo comercial mensal da China superou US$ 100 bilhões em sete ocasiões ao longo de 2025, número bem superior ao registrado em 2024, quando isso ocorreu apenas uma vez. O resultado foi favorecido, em parte, pela desvalorização do yuan, e indica que as medidas adotadas por Washington tiveram impacto limitado sobre o comércio chinês com outros parceiros globais.
Apesar disso, o comércio bilateral com os Estados Unidos encolheu. As exportações chinesas para o mercado americano recuaram 20% em dólares, enquanto as importações vindas dos EUA caíram 14,6% no ano. Em contrapartida, as vendas para a África avançaram 25,8%, para o bloco ASEAN cresceram 13,4%, e para a União Europeia aumentaram 8,4%, evidenciando a ampliação da presença chinesa em outros mercados.
“Com parceiros comerciais mais diversificados, a capacidade da China de resistir a riscos foi significativamente aprimorada”, disse Wang Jun, vice-ministro da administração aduaneira chinesa, durante coletiva após a divulgação dos dados.
O mercado financeiro reagiu positivamente aos números. O yuan se manteve estável, enquanto os principais índices acionários da China registraram ganhos superiores a 1% nas negociações da manhã, refletindo o otimismo dos investidores com o desempenho do comércio exterior.
Outro destaque foi o aumento das exportações chinesas de terras raras, que atingiram o maior nível desde pelo menos 2014, mesmo após Pequim impor restrições a alguns embarques a partir de abril. Analistas interpretam a medida como um sinal de força em meio às negociações com os Estados Unidos, que envolvem temas como compras de soja, acordos no setor aeronáutico e o futuro das operações do TikTok no mercado americano.
O país também importou um volume recorde de soja em 2025, impulsionado por maiores compras da América do Sul, à medida que empresas chinesas reduziram aquisições dos Estados Unidos diante das tensões comerciais persistentes.
“O aumento dos superávits comerciais chineses pode elevar as tensões com os parceiros comerciais, especialmente aqueles que dependem das exportações de produtos manufaturados”, disse Neumann.
Para 2026, economistas avaliam que a China deve continuar ampliando sua participação no comércio global, apoiada pela criação de centros de produção no exterior, o que permite acesso a tarifas mais baixas nos Estados Unidos e na União Europeia, além da demanda por componentes eletrônicos e chips de menor qualidade.
Ainda assim, Pequim reconhece a necessidade de moderar o ritmo das exportações industriais para reduzir resistências externas. Na semana passada, o governo britânico retirou incentivos fiscais ao setor de energia solar, uma medida que reacende atritos antigos com países europeus.
O fator político segue como elemento central nas perspectivas comerciais. O presidente Donald Trump voltou a sinalizar a possibilidade de impor tarifas adicionais, incluindo uma taxa de 25% a países que mantêm relações comerciais com o Irã, o que pode reacender disputas com a China, principal parceiro comercial de Teerã.
“A ameaça de Trump de impor uma tarifa de 25% aos países que fazem negócios com o Irã ressalta o potencial para o aumento das tensões comerciais entre os EUA e a China ”, disse Zichun Huang, economista para a China da Capital Economics.
